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道达投资手记:基金经理认为两大诱因导致调整

时间:2021-01-29    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

  原标题:道达投资手记:基金经理:两大诱因导致调整

  昨天,沪指跌68.16点,跌幅为1.91%,深成指跌幅达3.25%,创业板指数跌幅达3.63%。确实有点不乐观,沪指逼近3500点了,很多优质个股跌幅超过20%。

  究竟是什么原因导致调整?我们又该如何面对这样的冲击?我们来听听基金经理怎么说。达哥的感觉是沪指可能会跌破3500点,跌幅不会太深,跌下去之后,新发基金募集了那么多资金,他们又该进场了。

  二位“男神”说市场

  昨天收盘后,刚好有一场广发基金的网络直播。在这场直播中露脸的是广发基金两大“男神”基金经理。一位是管理广发旗下多只基金的李巍,另一位是广发高端制造的郑澄然。两位基金经理管理的基金2020年收益都超过100%,广发高端制造收益高达133%。两位基金经理也是现在人气非常高的基金经理。

  关于市场大幅波动,尤其是核心股票出现较大幅度调整,李巍认为,一个很重要的原因是,这些之前大家都很认同的核心标的,前期涨幅较大,都出现了交易拥挤的现象。所谓“交易拥挤”,我的理解就是关注的人太多了,参与的人太多了,所以要调整。白酒股的下跌其实也就是这个道理。李巍认为,现在出现这种较大的波动是比较正常的调整。

  还有一个重要原因,近期回购利率升得快,大家开始预期,资金是不是有收紧的可能。李巍认为,2020年上半年因为疫情的因素,政策很宽松,刺激政策有点猛,但下半年,随着国内经济逐渐复苏,开始感觉到货币略有收紧,尤其是近期,这种货币收紧的预期进一步升温,这也是引发市场下跌的原因。接下来,就要观察央行态度的变化,到底是长期还是短期?

  郑澄然主要关注两点,首先是宏观的流动性问题,现在看,还是维持微调的观点。往后看半年,趋势可能还是逐渐收紧,但不会一下子突然用力过猛。

  优秀“赛道”将胜出

  关于调整后的市场机会,李巍认为,当前的好公司、大市值公司的溢价比较充分,指数大涨的机会不大,而对于优秀的赛道,大家看得很清楚的行业,一旦调整充分,肯定有资金去配置。

  郑澄然则认为,未来市场的机会取决于两大因素的博弈。一个是宏观流动性因素,一个是微观层面企业盈利的因素。他认为,主流机构长期跟踪大家都比较熟悉的行业,目前盈利还比较好。两个因素博弈之后,继续看好后市,关键在于选出盈利好的板块。

  听了两位大咖的直播,我比较认同其主要观点。接下来我们该如何应对当前这种较大的波动?

  达哥始终认为,在A股市场要保持盈利,一个不二法则就是“反人性”的操作。而且永远要“反人性”操作,才能战胜市场。在别人恐惧的时候,你要敢于建仓。大盘一直低迷的时候,多数人是不敢轻易提升仓位的,等多数人都反应过来,那就已经失去了最好的入市时机。

  2020年,大家都不敢去参与大市值公司,都不敢参与核心白马公司的时候,大家都在骂机构“抱团”,骂白酒股太贵,这就是人性。而现在,很多人看到基金大赚了,都去疯抢基金,疯抢白酒股。这也是人性的特点,人潮汹涌的时候,你必须要意识到风险正在累积,别无他法。

  现在什么样的操作又是“反人性”的呢?我认为,让你很觉得很痛苦的操作,让你很艰难的选择,可能就是“反人性”的操作。如果你持有的是核心资产,现在依然在坚守,能够扛得住大幅波动带来的压力,这就是“反人性”的操作。还有,当这些股票跌到一定幅度,别人都觉得白马股要崩盘的时候,你敢于去抄底,这也是“反人性”的操作。

  相反,如果你跟随大众的情绪,很容易、很轻松就去下单买票,或者下单割肉,那么这种操作就是顺应人性的操作。很多时候我发现,轻易决定买入的股票,表现不一定会好;觉得忍不住了,坚决要卖票止损的时候,经常是当你卖完票后,第二天就反弹了,屡试不爽。 (张道达)

  根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

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责任编辑:何松琳

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