寒冬遇“冰点” 纯碱下跌已成定局？

　　纯碱价格以其较强的趋势性特征加上活跃的日内波动走势，深得中长线投资者朋友以及日内短线投机者朋友们的青睐，也让它成为当下为数不多的比较热门的期货品种之一。

　　而从其以往的价格走势来分析，十月是其重要的分水岭，十月之前涨势剑拔弩张，十月之后跌势滔滔不绝。截至本周四交易日，纯碱价格一蹶不振，深跌超2%。盘面情况依然没有什么上攻的迹象，那么后续来看，纯碱价格能否有所起色呢？纯碱目前基本面有没有支撑呢？

　　供应高位稳定，库存持续累积

　　先从纯碱有关供应面情况来看，目前纯碱供应面多空交替出现，对短期纯碱价格的判断增加了一定的难度。根据相关市场资料显示，首先来关注相关装置开工率方面，纯碱装置开工率或有回落，近日来，纯碱厂家加权平均开工负荷80.3%，环比下降5.1个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工87.4%，联碱厂家加权平均开工73.8%，天然碱厂加权平均开工76.3%。装置开工有所回落，对目前历经跌幅碱价有所挺性。

　　其他情况来看，库存有关情况分析，目前纯碱生产企业库存累积速度虽有放缓，但库存水平仍创历史新高。近期国内纯碱厂家库存总量为170-171万吨，环比增加6%，依旧出现了增长。除此之外，装置检修方面，整体来看，个别企业因装置故障而致纯碱产量受到影响，目前设备正在修复中，其余多数企业装置运行正常，日产量相对稳定。整体来看，纯碱价格目前供应面多空交织，但综合更偏向于空方，盘面向上压力依旧较大。

　　需求没有亮点，目前多以刚需为主

　　下游需求角度来看，虽说纯碱价格盘面已经经历了不小的跌幅，但现货市场对高价碱的抵触情绪依然健在，这就会对盘面形成压制。目前来看，终端用户大致上以刚需补货为主，采购心态谨慎。

　　另外，由于终端房地产淡季叠加光伏玻璃产能过剩，导致玻璃厂商面对纯碱的高报价采购积极性不强，库存高位之下，还没有改观，纯碱需求压力情况仍以存在。后续来看，随着元旦以及之后的春节假期逐渐逼近，部分工厂仍存在提前放假的计划，需求的增量因素不明显，整体来看，需求面多以刚需为主，没有较大的亮点予以支撑，短期内出现拐点的几率较小。

　　结合以上观点，短期来看，由于受到库存连续攀升，需求提振不济，供应整体还是处于一个高位，且后续需求增量情况没有一个明显的突出方向，众多因素矛盾之下，纯碱短期偏弱概率依然较大，走出强拐点行情可能有限

　　后续来看，由于考虑到纯碱价格目前也是处于一个低位震荡下跌的状态，短线上或仍有做空机会，同时商品市场整体行情现下也处于一个分歧阶段，纯碱以其较强的独立性或助力存在日内投机性多头机会，整体来看，还是要关注下方能否树立支撑。

　　■文章部分数据来源于wind、方正中期期货、建信期货、同花顺，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！

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责任编辑：赵思远